人形机器人：中国“稚晖君”的资本魔术与机器人的加速狂奔

TL;DR：

智元机器人，由“稚晖君”联合创立，正豪掷21亿元收购上纬新材逾六成股份，旨在成为A股市场首家上市的人形机器人公司。此番“借壳”上市策略，不仅彰显了对具身智能赛道“抢跑”的决心，更是一场围绕资本效率和市场叙事展开的高速竞赛，意图在日趋白热化的科技军备赛中抢占先机，为未来研发与市场拓展注入关键动能。

在当今科技版图上，如果说人工智能是全球经济的“新石油”，那么具身智能机器人无疑是那片蕴藏最深、开采难度最大的油田。而在这场通往未来的能源争夺战中，中国的智元机器人似乎找到了一个令人意想不到的“钻井平台”——一家老牌新材料公司。

北京时间7月8日晚间，市场观察家们被一则公告骤然点醒：上海智元新创技术有限公司（以下简称“智元机器人”）通过其新设主体智元恒岳，宣布计划以协议转让及要约收购的方式，斥资约21亿元人民币，一举拿下A股上市公司上纬新材（688585.SH）高达63.62%的绝对控股权。¹ 按照每股7.78元的协议转让价格，这笔交易不仅金额庞大，其背后的战略意图更如同一枚投向平静湖面的巨石，激起层层涟漪。

资本逐鹿，谁是“第一股”？

此番资本运作的精妙之处在于其速度与策略。智元恒岳，一个今年6月25日才匆匆成立的持股平台，由智元机器人及其核心团队共同出资。它将首先以协议转让方式受让上纬新材24.99%股份，同时核心团队持股平台致远新创合伙受让5%，合计29.99%。紧随其后，智元恒岳还将发起部分要约收购，进一步增持**37%**股份。整个过程一气呵成，旨在让智元机器人成为上纬新材的绝对控股方，并将公司的实际控制权转移至邓泰华手中。邓泰华，这位1977年出生的电子科技大学校友，曾任华为公司副总裁，现执掌智元机器人董事长兼CEO之位，其深厚的通信与AI领域背景，为这场资本盛宴增添了技术底色。²

当然，故事的另一位主角是那位在科技圈声名鹊起的“稚晖君”——彭志辉。作为智元机器人的联合创始人兼首席技术官，这位1993年出生的“野生钢铁侠”凭借其在B站的百万粉丝号召力，以及从OPPO、华为“天才少年计划”到自主创业的光辉履历，早已成为具身智能领域的一面旗帜。³ 更不容小觑的是，智元机器人还汇聚了来自加州大学伯克利人工智能实验室、谷歌DeepMind的首席科学家罗剑岚等顶尖人才，并在今年3月发布了全球首个通用具身基座大模型Genie Operator-1，试图用“人类视频训练机器人”的创新模式，降低具身智能的门槛。

在资本市场，智元机器人同样备受青睐。自2023年2月成立以来，短短两年多的时间里，这家公司已完成了九轮融资，估值高达150亿元人民币。腾讯、京东、红杉中国、比亚迪等产业巨头及头部VC的轮番押注，尤其是今年3月腾讯领投B轮，以及两个月后京东和上海具身智能基金参与B+轮，都印证了市场对人形机器人前景的狂热追逐。⁴

曲线上市：智慧与无奈的结合？

选择上纬新材作为“跳板”，并非没有其商业逻辑。上纬新材主营环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片材料等，营收在2024年达到14.94亿元，同比增长6.73%。⁵ 尽管其业务与人形机器人看似风马牛不相及，但对于一家急于登陆资本市场的科技新贵而言，借壳上市的效率远高于冗长且充满不确定性的IPO流程。尤其是在当下科创板上市标准日益趋严的背景下，通过“曲线”入局，无疑是抢占“人形机器人第一股”头衔的一条捷径。智元机器人此前也通过投资卧龙电驱、博众精工等产业链企业，展现了构建完整生态的雄心。上纬新材或许并非其产业链的核心棋子，但它无疑是资本市场中最快触手可及的“棋盘”。

这场资本快跑，也引发了与同业竞争者的比较。长期以来，另一家备受瞩目的中国机器人企业——宇树科技（Unitree Robotics），因其在春晚舞台上的精彩亮相而名声大噪。宇树科技也传出计划在科创板IPO的消息，并在今年6月完成了由中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁和吉利资本等共同领投的C轮融资，募资约7亿元人民币，投后估值达到约120亿元人民币。⁶ 尽管宇树科技在技术和市场推广方面各有千秋，但智元机器人的此番闪电行动，几乎已使其成为A股“人形机器人第一股”的板上钉钉人选，很可能早于宇树科技敲响上市钟声。

放眼全球，人形机器人领域正吸引着前所未有的关注和投资。从波士顿动力那令人惊叹的运动能力，到特斯拉擎天柱（Optimus）描绘的通用型机器人愿景，再到中国市场风起云涌的各路玩家，这场“具身智能”的军备竞赛已然升级。智元机器人的此番“蛇吞象”式收购，是其在战略、技术、市场和资本之间进行精妙平衡的体现。它不仅仅是为了筹集资金，更是为了在瞬息万变的科技前沿，抢占一个稀缺的公共融资平台，用以提升品牌影响力，吸引更多顶尖人才，并为未来高昂的研发投入和商业化探索提供源源不断的燃料。

然而，如同任何一场高速赛车，急于弯道超车也伴随着潜在的风险。上纬新材的传统业务与智元机器人的创新业务如何深度融合？收购后的整合难度、潜在的文化冲突、以及人形机器人技术商业化路径的不确定性，都将是摆在智元机器人管理团队面前的现实考量。此外，市场对“第一股”的热情能否持续，以及具身智能的盈利模式何时才能清晰浮现，这些都将考验这家年轻公司驾驭资本与科技浪潮的真正实力。这场机器人与资本共舞的时代大戏，才刚刚拉开序幕。

引用

• 智元机器人
• 人形机器人
• 借壳上市
• 具身智能
• 资本市场