2025年上半年，全球医疗健康投资遭遇寒流，总额与交易数锐减，但资本正加速向少数高确定性、具备AI赋能的核心技术项目集中。中国创新药企通过国际授权交易破局，成功将知识产权变现以应对国内融资困境，这预示着行业正在经历从粗放型投资向精细化、高价值创造方向的结构性转型，并在AI的驱动下寻找新的增长引擎。